行情宝:赵恬
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虽说2015年过去了,但各大饲料企业年报尚未公布,咱们就看看前三季度他们过的咋样?
表1 前三季度10家饲料企业营业收入与净利润 企业名称 前三季营收 同比增减 前三季净利润 同比增减 新希望 465.82 -8.57% 17.75 12.85% 海大集团 175.995 8.16% 7.304 35.37% 正邦科技 128.322 3.04% 1.835 347.15% 大北农 116.553 -11.66% 3.941 -10.15% 通威股份 110.932 -8.04% 3.494 6.27% 禾丰牧业 73.642 9.57% 2.058 21.39% 唐人神 72.8783 -3.57% 0.6656 15.70% 金新农 19.372 32.10% 0.890 83.81% 天邦股份 16.790 -18.50% 0.523 187.26% 正虹科技 10.707 -24.00% 0.085 -28.46%
表2第三季度9家饲料企业营业收入与净利润 企业名称 第三季营收 同比增减 第三季净利润 同比增减 新希望 170.84 -9.46% 6.17 -0.86% 海大集团 79.490 8.31% 4.425 31.37% 通威股份 46.937 -17.20% 2.564 4.95% 大北农 43.136 -13.19% 1.879 22.28% 正邦科技 45.001 -1.27% 1.771 217.05% 禾丰牧业 30.859 12.42% 0.871 6.10% 唐人神 26.892 -11.50% 0.4396 17.38% 金新农 6.717 30.47% 0.543 190.26% 天邦股份 6.590 -17.53% 0.735 53.79% 正虹科技 4.025 -27.81% 0.047 -30.15%
第三季度,部分饲料企业营业收入同比略有下滑,除去正虹科技、新希望,上述其他企业净利润均出现不同程度上涨。主要原因可归结为以下几点:1、饲料成本:因三季度玉米、豆粕等饲料原料价格出现大幅下滑,特别是玉米,跌破2000元/吨,导致采购成本下降。2、饲料销量:尽管部分企业并未公布三季度饲料销售数据,但根据生猪市场行情来看,猪价上涨间接带动饲料需求,各企业饲料销量出现好转。3、饲料原料贸易:部分企业饲料贸易收入出现明显增长,如金新农。4、生猪养殖业务:三季度猪价环比增长,部分企业生猪养殖版块盈利可观,带动公司净利润增长,如正邦科技、唐人神。
第三季度营业收入及净利润均增长的企业分别是海大、禾丰及金新农。其中金新农业绩涨幅较大,其净利润、毛利率均在三季度达到历史最高值,分别为5435万元、18.63%。主要原因是原材料贸易及成本管控水平提升,以及饲料销量的增长。
通过表1和表2来看,大北农前三季度营业收入及净利润双双下滑,但第三季度净利润明显回升。因上半年生猪存栏减少了这么多,饲料需求必定下滑,给大北农这种以猪饲料为主的企业带来很大的经营压力,这也是前三季度业绩仍有所下滑的主要原因。但第三季度大北农业绩明显改善。饲料业务方面,猪价反转确立,饲料行业底部临近,饲料销量将有所回升。互联网战略方面,猪联网2.0推行良好,截至2015年6月已覆盖能繁母猪75万头,预计2015年底可达150万头。公司数据+电商+金融三大核心互联网业务推进有条不紊。
新希望前三季度净利润涨幅较大,饲料屠宰收入下滑,养殖营收比重增加。饲料与屠宰业务仍然受到上游养殖行业存栏较低影响,销量和收入均出现明显下滑。而猪价回升、出栏增加令养殖业务收入大幅增长,一定程度上缓解了营收下降的压力。
接下来,看海大、通威两大水产饲料为主的企业。海大三季度业绩表现依旧不俗,前三季度收入增长8.16%,净利大幅增长35.37%。今年整个水产养殖行业都在面临挑战,天气环境恶略、鱼价低迷,养殖存栏持续减少,但海大通过降价促销等手段提高饲料销量,预计增长10%-15%。同时,节约销售、管理等费用占比也是提高利润增长的另一原因。三季度通威营业收入同比有所下降,但毛利率水平提升明显。收入下滑主要原因是饲料销量下降,销售及管理费用同比上升。
总体来看,前三季度各大饲料企业表现还算不错,而第三季度大部分企业的利润增长也表明饲料行业逐渐转暖。小编认为随着四季度猪肉销售旺季到来,生猪存栏持续增长,对饲料需求必然起到提振作用。以生猪饲料为主营业务的大北农、禾丰、金新农等企业而言,业绩提升成为必然趋势。而四季度玉米、豆粕等饲料原料价格下跌趋势显现,大大降低了企业采购成本。此外,各饲料企业在互联网战略方面纷纷排兵布阵,想必在2015年都会上交一份不错的答卷。